汤姆叔叔18岁勿看

■风险提示：疫情持续时间超预期；复工、物流、原料供应的不确定对生产的负面影响。Q2去库存压力。【安信家电|张立聪（金麒麟分析师）】短期来看，疫情对家电基本面的压力，相对较小，建议关注厨房小家电的结构性机会。疫情对家电的生产、消费两端都带来压力。由于1~2月是家电淡季，目前的复工排产与往年安排相差不大，且工厂有一定的生产弹性，我们判断主要压力来自消费端。

执业证书编号：S144051810000411白酒龙头持续高增、啤酒改善持续兑现安雅泽中信建投食品饮料首席白酒龙头持续高增、啤酒改善持续兑现白酒板块：高端确定性最强、次高端和地产酒分化加剧。白酒板块上市公司实现营业收入增长12.7%，归母净利润增长16.6%，收入和利润增长较2018年和2019上半年增速略降，但仍在相对高位。分层次来看，各层级表现差异明显：高端白酒增长仍然最为确定，收入端量价齐升、利润率稳步上行；次高端方面收入增长出现明显分化，费用率整体抬升反映次高端价格带竞争加剧，但其中较优秀标的如山西汾酒、水井坊仍然实现收入、利润较高速增长，洋河股份仍在深度调整期，收入增速显著放缓，利润方面由于较高的随货折扣表现一般；地产名酒方面亦有分化，古井在结构升级和费用优化的驱动下增长文件、今世缘维持高增、口子窖增长放缓。

“应该说任何制度都难以百分之百地发挥作用。对于药品上市许可持有人制度来说，要在推进、实施过程中不断总结经验、加以完善。未来这一制度能够在很大程度上避免无处追责情况的发生，值得人们期待。”杨建顺。运用信息技术实现全流程追溯目前，药品管理法修正草案还处于征求意见阶段，业内专家对此都发表自己的意见。

健康管理+保险保障，又是一个新风口？“近期与我们洽谈业务的保险公司增加不少。”一位互联网健康管理机构负责人向21世纪经济报道记者透露，与保险机构的沟通，包括帮助其开展互联网健康知识普及、提供健康大数据分析模型研发慢病类保险产品，以及与保险公司联合开发针对特定慢病的“健康管理+保险保障”综合类服务方案。

现役战略轰炸机对比（鸣谢：@feel的小步舞曲）所谓战略轰炸机，就是能够携带核弹头，对敌国展开大规模核打击的轰炸机。如果要按照航程和作战半径来划分，那么图-22M和轰-6K应当算中程轰炸机，而不是远程轰炸机。但是按照“战略”这两个字的定义，只要能装载远程巡航导弹、核航弹等战略打击武器就行了，作战半径超过3000公里足矣，不一定说非得洲际飞行，因此图-22M、轰-6K也能够划入战略轰炸机的范畴。

权益市场方面，前三季度市场表现，除部分龙头蓝筹盈利贡献较大外，核心涨幅来自于估值贡献，这源自于宽松环境、利率下行对于估值的抬升。从估值角度看，A股市场处于全球价值洼地，投资机会远超其他市场。用风险报酬指标来看，沪深300的动态估值约12倍，扣除无风险收益率后的风险报酬补偿超过5个百分点。从流动性来看，全球央行陆续进入降息周期，低利率时代重新来临，市场无风险报酬率快速下行，股票资产风险报酬回报抬升。从经济角度来看，虽然经济处于底部盘整，但市场对于中国经济的长期信心在逐步增强，对经济底部盘整有相对充分的预期。