shtfab@gme i l .com

肉制品：猪瘟影响持续、猪价高企，龙头公司充分发挥成本控制和国际协同，盈利超预期。非洲猪瘟影响持续，猪价持续快速上涨创历史新高。收入端受猪价上涨影响，屠宰业务收入高增。利润端，公司发挥成本控制能力（低价库存冻肉）和国际协同（进口欧美低价猪肉和原料），国内降低屠宰量，利用库存肉和进口肉转内销，使屠宰业务营业利润逆势高增；同时平抑了肉制品成本，肉制品营业利润率单Q3亦实现正增长。

龙头效应明显，业绩增速领先。社服板块百亿以上市值的公司数量较少，2018年全年及2019年前三季度社服板块百亿以上市值公司的营收增速分别达34.96%、3.26%，归母净利润增速分别达33.72%、25.92%。社服板块2019年前三季度总体毛利率小幅提升，主要因免税龙头中国国旅剥离毛利率较低的旅行社业务以及宋城演艺出表毛利率较低的互联网业务等因素所致。2019前三季度社服板块整体费率基本稳定，销售费用率提升。销售费用率提升3.34pct，管理费用率同比下降0.3pct，财务费用率同比下降0.15pct。

“我实际上是一个网红。我有很大的读者群，在这个世界（虚拟币领域），谁像我一样有100万读者？所以一瞬间就有爆发。在熊市里我又干了另外一件事，我开始写专栏，熊市你又赚不了钱，你就攒人气。我开了微信公众账号。次年罗振宇帮我卖书，马上我又跟他合作开专栏。等大牛市来了的时候，我影响力变得比原来还大。这里的核心竞争力是人流。接下来是什么？你怎么去忽悠这件事，你不要把忽悠理解为贬义。”

尽管彻底解决债务问题还有一定距离，但是企业驻地政府的支持给永泰能源带来了信心和希望。永泰能源目前生产经营稳定、管理团队及员工队伍稳定、经营现金流稳定、金融债务稳定，如果能在政府的支持下妥善化解债务问题，将会成为中国民营上市企业化解债务危机的范例。作为A股市场最大的民营能源上市公司，永泰能源有理由重新站立起来，重塑市场形象。

在实战爆发后的48小时内，除非印度战斗机采取“龟缩”的消极防御政策，全面隐藏于地下，否则基本会全军覆灭。（作者署名：陶慕剑）本栏目所有文章目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品，版权均属于新浪网，凡署名作者的，版权则属原作者或出版人所有，未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。

另外，疫情也将间接促进行业的优胜劣汰。3）估值国际化：进程继续推进。长期来看，家电龙头公司将达到国际市场15~20倍的市盈率水平，甚至更高。■风险提示：疫情的进程，原材料价格波动。【安信环保|】此次疫情对众多行业均有一定负面影响，而环保行业中运营类业务（垃圾发电、水务运营、环卫清运等）具有民生刚需性质，预计受疫情影响不大。优质运营资产抗风险能力强，工程类要看复工进度。环保方面具体推荐固废龙头瀚蓝环境和国资入股水处理龙头碧水源。