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国债期货：上行后下跌国债期货主力表现：期货合约价格上行后下跌国债期货下行。上周5年期国债期货主力合约TF1812全周跌0.076%，收盘报98.13元；10年国债期货主力合约T1812全周跌0.06%，收盘报95.49元；5年期债合约TF1812持仓减少1433手，总持减至17470手，成交金额285.69亿元，较前一周增加81.34亿元，日均成交57.13亿元，较前一周增加16.26亿元；10年期债合约T1812持仓增加4082手，总持增至67887手，成交金额1815.98亿元，较前一周增加291.08亿元，日均成交363.19亿元，较前一周增加58.39亿元。

来源：CITICS债券研究投资要点IRS：互换利率波动将有所增大。策略方面，上周无逆回购到期，央行亦未进行逆回购操作，但从央行周一等额续作到期的MLF来看，显示了当前的利率水平仍处于央行的合意区间。本周流动性环境仍较宽松，各期限资金利率日均水平较上周回落，周四资金利率达到最低点，隔夜加权降至1.99%以下，但受周四央行窗口指导传闻影响，周五资金利率小幅上行，隔夜回购加权利率升至2.07%，7天回购加权利率上升至2.52%。上周，互换利率也随着资金利率整体小幅下行，截至周五，一年期repo互换收在2.79%， 5年期repo互换收在3.19%，均较前周下行了1个bp左右。展望本周，公开市场到期量较小，但是税期叠加数据集中发布，互换利率也将出现一定程度的波动。

此外，上海人寿还从其大股东览海控股（集团）有限公司全资子公司上海中瀛工业科技有限公司手中，拿下距离浦东陆家嘴100公里（约1.5小时车程）的上海崇明“中瀛3号”地块及房屋建筑物，作为上海人寿后援中心建设基地。资产驱动“红利”据了解，上海人寿成立于2015年，是首家在上海自贸区内注册设立的法人保险机构，董事长密春雷。创始股东有览海控股（集团）公司（以下简称“览海控股”）、中海集团投资有限公司（以下简称“中海投资”）、上海电气集团总公司（以下简称“上海电气”）、中海城投资产管理（集团）有限公司（以下简称“中海城投”）等10家公司。

策略推荐：长端收益率又到重要位置，短端品种仍可参与策略方面，上周我们建议投资者短期内短端仍然是值得投资的品种，上周国开债短端也是在各个期限中下行幅度最大。对于利率债而言，地方债发行节奏放缓，因此对国开债和国债配置需求有所增加，这也是导致近期国开债收益率下行的一个原因。与国债期货类似，10年国开债收益率也在震荡下行之后回到了接近8月初4.05%的位置，因此我们认为国开债收益率也到达了一个比较关键的位置，对于交易型投资者这个位置建议仅小幅参与，对于配置型投资者则可以继续配置。对于短端而言，我们认为仍然有继续参与的空间，三季度央行货币政策报告多次提到对民企的支持，强调中长期流动性供应、保持流动性合理充裕，而且8月份流动性边际收紧也有较强稳汇率的诉求，因此在流动性总体保持合理充裕的环境下，建议投资者继续参与短端。

伊朗《德黑兰时报》援引伊朗计划和预算组织负责人穆罕默德·诺巴赫特的话说，上调汽油价格是为了弥补政府严重的预算赤字，从而向伊朗约1800万个贫困家庭提供额外补贴。据悉，汽油价格突然上调引起伊朗一些民众不满。为了维持社会秩序，伊朗首都德黑兰市中心和部分加油站附近加强了警力部署。

拔出萝卜带出泥7月5日证监会公布，康得新涉嫌在2015年至2018年期间虚增利润总额达119亿元，其中所涉及的信息披露违法行为持续时间长，涉案金额巨大，手段极其恶劣，违法情节特别严重。拟决定对康得新责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对康得新实际控制人钟玉给予警告，并处以90万元罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款60万元；对时任财务总监王瑜、时任资金部主管张丽雄给予警告，并分别处以30万元罚款；对时任总经理徐曙给予警告，并处以20万元罚款；对董事肖鹏给予警告，并处以10万元罚款；对相关负责人杜文静、闫桂新、包冠乾、吕晓金、王栋晗、那宝立、吴炎、钟凯、邵明圆、隋国军、苏中锋、单润泽、刘劲松、张艳红给予警告，并分别处以5万元罚款；对其他负责人员侯向京、纪福星、余瑶、杨光裕、张述华、张宛东、高天、周桂芬、陈东给予警告，并分别处以3万元罚款。